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今日港股三大指數(shù)全線下跌，同程旅行(0780.HK)跳空高開逆勢走強，最終收漲7.43%報21.12港元。

消息面上，同程旅行昨日盤后發(fā)布2025年第二季度及上半年業(yè)績報告。上半年公司實現(xiàn)營收90.5億元，同比增長11.5%；經(jīng)調整EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)23.4億元，同比增長35.2%；經(jīng)調整凈利潤15.6億元，提升主要得益于運營效率的改善和成本控制。

同程旅行CEO馬和平表示："今年上半年，大眾旅游市場需求持續(xù)釋放，特別是非一線城市消費力的提升，為同程旅行的高質量增長奠定了堅實基礎。"

績后，多家大行發(fā)研報看好同程旅行，其中：

花旗表示，同程旅行第二季業(yè)績符市場預期。進入下半年，由于平均每日房價進一步復蘇，預期酒店營業(yè)額增長將逐漸加快，提成率按年略有改善，業(yè)務量增長溫和。該行將其目標價由26港元上調至28港元，維持“買入”評級，因估值不高，且未來酒店業(yè)務增長有望加快。

高盛亦指，同程旅行次季業(yè)績符合預期，平臺GMV及利潤率均有所改善，期內凈利潤按年增長18%，較該行及市場預期高出3%，總收入按年增長10%，符合增長7%至12%的指引，維持其“買入”評級。

中金認為，同程旅行2Q25Non-IFRS歸母凈利潤7.7億元，超市場預期3.3%，對應16.6% Non-IFRS凈利潤率，系營銷費用效率提升。該行維持同程旅行25/26年收入和盈利預期，維持跑贏行業(yè)評級和目標價23港元。

關鍵詞： 同程旅行 增長 預期 改善 維持 市